證券日?qǐng)?bào)記者 毛藝融
近日，多家外資機(jī)構(gòu)發(fā)聲看好中國(guó)資本市場(chǎng)。高盛、摩根大通、瑞銀等國(guó)際投行相繼發(fā)布報(bào)告，在中期維度上繼續(xù)看好中國(guó)股市表現(xiàn)，認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)已進(jìn)入更具持續(xù)性的上行趨勢(shì)。
這一樂(lè)觀判斷的背后，是外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的深入調(diào)研。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，今年以來(lái)已有748家外資機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研A股公司5888次。匯川技術(shù)、邁瑞醫(yī)療等來(lái)自新能源、高端醫(yī)療、機(jī)器視覺(jué)等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭獲得關(guān)注。
從陸續(xù)披露的三季報(bào)可以看出，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)積極加倉(cāng)優(yōu)質(zhì)A股公司，如摩根士丹利增持思源電氣股份有限公司，法國(guó)巴黎銀行增持南京銀行股份有限公司，顯示出外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的長(zhǎng)期配置意愿。
高盛中國(guó)股票策略團(tuán)隊(duì)在10月22日發(fā)布的研報(bào)中提到，目前中國(guó)股市將步入更具持續(xù)性的上行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)主要股指到2027年底將上漲約30%。摩根大通中國(guó)股票策略團(tuán)隊(duì)也表示，看好滬深300指數(shù)未來(lái)一年的表現(xiàn)。
外資機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，企業(yè)盈利能力持續(xù)改善、市場(chǎng)估值重新定價(jià)等多重利好因素下，市場(chǎng)的長(zhǎng)期可投資性顯著提升。
企業(yè)盈利增長(zhǎng)提速。高盛認(rèn)為，人工智能(AI)改寫了盈利格局、AI資本支出帶來(lái)的盈利提振效果日益顯現(xiàn)；“反內(nèi)卷”舉措為企業(yè)盈利增長(zhǎng)注入新動(dòng)力；企業(yè)“出?！闭蔑@了中國(guó)日益增強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，這些因素共同將趨勢(shì)性每股盈利增速提升至約12%。
聯(lián)博基金市場(chǎng)策略負(fù)責(zé)人李長(zhǎng)風(fēng)認(rèn)為，A股市場(chǎng)正朝著更加健康、可持續(xù)的發(fā)展方向邁進(jìn)。投資者無(wú)需過(guò)度關(guān)注短期市場(chǎng)波動(dòng)，而應(yīng)聚焦具備持續(xù)盈利增長(zhǎng)能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，力爭(zhēng)把握中國(guó)股市長(zhǎng)期發(fā)展的歷史性機(jī)遇。
企業(yè)估值提升空間較大也是外資機(jī)構(gòu)看好中國(guó)資產(chǎn)的重要原因。摩根大通表示，從估值角度看，醫(yī)療保健服務(wù)、金融及文教娛樂(lè)等領(lǐng)域的龍頭公司當(dāng)前股價(jià)相較于其2010年以來(lái)的估值中位數(shù)處于相對(duì)合理區(qū)間，未來(lái)估值還將提升。高盛認(rèn)為，中國(guó)股市相對(duì)于全球其他股票市場(chǎng)長(zhǎng)期存在估值折讓，美聯(lián)儲(chǔ)政策放松等也對(duì)股票估值構(gòu)成利好。
在布局方向上，布局科技與“反內(nèi)卷”領(lǐng)域成為外資機(jī)構(gòu)的共識(shí)。
瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊分析稱，近期大科技板塊的股價(jià)回調(diào)已部分釋放了倉(cāng)位擁擠的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，融資折算率的調(diào)整在技術(shù)上的實(shí)際影響非常有限。當(dāng)前市場(chǎng)的杠桿水平總體可控，并未出現(xiàn)過(guò)熱跡象。
“中國(guó)科技股吸引力正在上升?！备贿_(dá)國(guó)際相關(guān)基金經(jīng)理認(rèn)為，中國(guó)已在電動(dòng)汽車、電池、機(jī)器人等科技領(lǐng)域處在領(lǐng)先地位，未來(lái)，中國(guó)的科技生態(tài)系統(tǒng)有望進(jìn)一步完善。
摩根大通表示，人工智能、機(jī)器人和先進(jìn)制造等主題年初至今已被充分捕捉，看好“反內(nèi)卷”主題的后續(xù)表現(xiàn)。
此外，高股息的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也受到青睞。富達(dá)國(guó)際認(rèn)為，中國(guó)致力于提升股市吸引力，監(jiān)管機(jī)構(gòu)著力推動(dòng)企業(yè)通過(guò)回購(gòu)股份和增加派息回饋股東，近年來(lái)中國(guó)上市公司變得更加注重股東回報(bào)，對(duì)投資者而言，市場(chǎng)吸引力有所提升。